最近两个月来上证指数平均每天以0.87％的速度向上攀升，连日不断地创出新高，2007年五一节前的最后一个交易日更是创下了3851.35的历史新高，沪深股市续写3000亿元的日成交天量神话,A股有110只、B股34只股票封于涨停，人们的情绪正处于亢奋之中，不担心手中的钱，只担心没有买入股票，追涨杀跌。这是典型的即将见顶的行情特征。

    我们看到，银行板块早已弱势难改，招商银行、中国银行等银行股在2007年1月4日见顶后，维持整理格局，市场参与积极性不高，中信银行4月27日上市，第二天以跌停价10.23元开盘，收盘报10.34元，跌幅9.06%,换手率30.94%，盘中似有资金护盘；钢铁板块连续5日下跌，疲态已显；电力类股票中尤以小市值股票长势较好，显示向上不易；中国铝业（601600）回归首日换手率27%，凸显大盘蓝筹股回归A股市场形成的资金面压力，从中短期看以上板块都没有较好的投资机会。

    目前的行情，主要源于劵商类股票、参股券商类股票和低市盈率、低估值股票的大幅上涨，前两种以中信证券、大众交通为代表，它们得益于证券市场的火爆行情，带来较高的投资收益，大幅抄高这类股票，是对未来的行情信心不足，对下半年市场走势持谨慎态度，拉高卖出，落袋为安。目前，价值被严重低估的低市盈率、低估值个股主要集中在煤炭石油行业类股票。我们对沪深股市近百只低市盈率、低估值的股票进行了统计，分析，结果发现，在近期表现强势的前5名股票中，出人意料的有4只煤炭类股票，它们是大同煤业、开滦股份、金牛能源、上海能源，电力股申能股份紧随其后，这其中的煤炭类股票还有：兰花科创、国阳新能、兖州煤业、恒源煤电、平安天煤、潞安环能、西山煤电等，几乎囊括了煤炭石油板块的半壁江山。煤炭石油、电力，还有港口、钢铁等资源性和公用事业类股票的上涨，明显是出于防御性质的操作手法，也显现出沪深股市投资类股票的匮乏，也更加剧了股市风险的累积。

    另一个值得投资的是：B股市场同属于价值低估和低市盈率品种。中国证券登记结算有限责任公司数据显示，从2007年4月23日至4月27日，A股每日新增开户数分别是：298416户、311110户、306780户、285682户、276002户，呈现逐步下降趋势，B股则不同，B股每日新增开户数分别是：1886户、2137户、2308户、3016户和3639户，呈现爆增趋势，B股开户的绝对数量比A股开户数少了许多，但是，B股市场相对于A股市场是一个非常袖珍的市场，一旦被市场挖掘出来，其爆发力将数倍于A股市场。值得我们期待！

    股指期货的推出，对基金业无疑是一个利好，基金，尤其是封闭式基金，值得广大投资者进行投资，股指期货或将改变基金的折价率，甚至会溢价交易，那些折价率在38%左右的大型封闭式基金，将尽显投资价值。股指期货的推出，于股市并非就是利好，沪深300成份股强弱指数从4月初的8759点上涨到4月30日的9239点后，趋势放缓，以显出疲态。反观基金指数，从4月份以来并没有随着大盘指数上涨，直到4月30日方才调头，开始起步向上，领头基金有基金同德、基金金盛、基金科讯、基金金鑫、和基金隆元等，大小份额的基金都有，所以，应投资于折价率高的封闭式基金。（我们真心希望基金管理人能够正确认识“股指期货”这柄双刃剑）

    大家知道，股指期货征求意见稿截止时间是2007年5月15日，管理层已经明确上半年推出股指期货，剩下的时间已经不多，正式推出或在6月初至6月中旬左右。在5月30日前，或是最后的晚餐，上证指数按照目前涨速，将达到4300点，有15%左右的上涨空间，届时，A股市盈率将从目前的40多倍上涨到50多倍，管理层将不得不再下重手调控证券市场。

    调整也就会随之而来，调整幅度，也许将是非常的惨烈......