1.1月11日穗恒运公告了刚刚接到的广东省经济贸易委员会关于2008年一季度计划电量的通知，上网电量同比增长约86%。（具体公告解读参见正文）
2.特别值得注意的是，正如我们预期，“关停”的5万千瓦的小机组仍被安排在08年继续发电，继续为公司贡献利润。
3.公司向广州经济开发区、广州市区供电，“负荷中心”优势开始显现，从计划电量看，一季度将呈现“淡季不淡”的缺电局面，预计到二、三季度用电高峰期该区域电力供应更加紧张。机组的发电情况将好于我们先前的预期，已投产机组全年将满负荷运行，#9机组正式投产后也将满负荷运行。
4.由于电煤及运费的上涨幅度高于我们先前的预期，出于谨慎，我们将2008年公司的毛利率由原来预测的28%下调至27%，该毛利率水平比2007前三季度下降3.6%，比2006年下降5.27%。
5.综合电量、成本、费用、新所得税法等因素来看（不考虑煤电联动），公司全年的盈利仍在我们的预测范围之内：2008年公司将实现主营收入27亿以上，实现净利润2.3亿以上，每股收益达到0.85-0.90元。
6.目前公司08动态市盈率19-20倍，明显低于当前电力板块平均28倍的市盈率水平，我们仍坚定持续看好公司的投资价值，合理价值中枢23-25元。
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