<头条日报>财经P36财经故事2008-03-17

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项目分散各省江苏启东项目最大恒大低价吸地主打二线城市

　　面对内地实施宏调政策，无碍恒大地产(3333)在本港的招股上市计画。

　　恒大管理层指出，恒大的项目主要在二线城市，而且分散在不同的省份，因此不太受到宏调政策影响。另外，虽然内地近年地价急升，但由于恒大早年以低价购入了很多土地储备，因此未来的盈利能力也有保证。本报记者美国和港股近期波动，但无阻恒大地产的上市活动，恒大将于本周二中午截止认购，虽然股市环境不稳定，恒大地产管理层仍对公司前景乐观。现时恒大在内地二十二个城市经营四十八个地产项目，相对其他同类房地产股来说，项目较为分散。

　　宏调主要影响大城市

　　恒大管理层亦指出，现时内地的宏调政策，主要针对北京、上海、深圳等炒风炽热的城市，二线城市所受的影响较为轻微。此外，随着内地经济发展，离乡别井往大城市打工的人开始减少，留在原居地的人增加，这亦会带动对二线城市住屋的需求。

　　恒大地产其中一个较大的项目，是在江苏省启东市，总楼面面积约一千二百万平方米，是集团重点项目，恒大地产管理层认为，当邻近大桥落成之后，由启东往上海只是不足一小时的车程。现时上海地价昂贵，而启东的地皮却是在早年以低价购入，所以这个项目应该有不错的经济效益。

　　早年买地储备充裕

　　另一方面，近年在内地增添新地皮并不容易，往往都要高价竞投，但恒大地产管理层认为，该公司的土地储备甚为充裕，而且很多都是在早年添置，并不是近年楼市炽热时才高价抢入，所以未来的盈利能力仍然理想。根据恒大地产招股书的资料，该公司土地储备以楼面面积计大约为四千五百八十万平方米，当中三千零七十万平方米正在开发，余下一千五百一十万平方米则会用作未来发展之用。

　　恒大是以每股三元五角至五元六角招股，集资一百零三点六至一百六十五点八亿元，是近期规模较大的新股。恒大地产在招股书中预计，在未重估投资物业以及金融衍生工具之前，去年全年的核心盈利为十一亿零七百万元人民币。