<明报>财富管理B07中短线张兆聪2008-01-04

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工银亚洲私有憧憬撑股价

　　美国ISM制造业指数跌穿50水平，反映美国制造业收缩，衰退的恐惧急速上升；即使联储局会议纪录暗示会进一步减息，前晚美股跌幅曾一度收窄，但没多久便再进一步下挫，意味市场已由炒减息变为炒衰退。港股跟随美股大跌673点报26887点，是近期第3次下试100天线。一般来说，下试3次不破便代表失败，可以止跌回稳；但若果最终跌穿，随时会下试250天线，故此今天可能就是首季甚至上半年的转捩点。

　　近期拆息持续下跌，反映资金不断流入银行体系，中小型银行股料可受惠，近期走势亦确实偏强，若坚持在跌市中买货，可考虑工银亚洲（0349）。

　　母续增持私有化机会大

　　工银亚洲母公司工商银行（1398），在上月27日公布收购富通银行所持有的8.23%工银亚洲股份，将持股量由62.98%提升至71.21%。消息公布后，工银亚洲连升4日，昨日亦能逆市升2.13%报21.5元，相当接近52周高位22.65元，反映股价相当强势。

　　自从工商银行成功在中港上市，兼且亦已亲自进行海外收购，工银亚洲继续上市其实意义不大，故此会间歇性地传出私有化的传闻。今次获母公司出手增持，市场几乎一致预期下一步便是私有化，故展望后市，就算不继续上升，亦很难跌得落。

　　券商目标价25元

　　撇除这个因素，其实工银亚洲的基本因素亦见强劲。首先，近期拆息持续下跌，有助工银亚洲这些中小型银行扩阔息差，亦可重新进入按揭市场。第二，港股直通车虽然未开已煞停，但今年正式开车的机会仍然存在；一旦落实，背靠全国最多客户的母公司，工银亚洲肯定赚到笑。

　　现时大摩和摩通均给予目标价25元，较现价高出16.3%，而大摩更指倘直通车开通，最乐观更可高见32元。当然，经过10月份券商乱出报告后，是否信得过见仁见智，但笔者就觉得既然股价仍然偏强，技术走势亦没有问题，加上估值不贵，待破顶后趁势追入，其实值得一博，大不了跌穿22.65元后就止蚀。